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【导语】2026年以来 ，生猪养殖行业持续处于长期亏损状态，行业资金及成本压力逐步放大 ，叠加年内政策持续推动 ，国内上游产能调减节奏有所加快 。进入8月，能繁母猪存栏降幅创年内单月最大值，同步带动淘汰母猪费用 短时下滑 ，月内行业产能去化从“被动调整”转向“主动去化” 。
〖壹〗 、 8月能繁母猪存栏降幅创年内单月比较高 去化值
2026年二季度末 ，全国能繁母猪存栏降至3780万头，这一数字距农业部设定的3750万头正常保有量目标仅差30万头（9月底前完成） ，高出0.8个百分点。这是三年内官方第三次下调能繁母猪正常保有量（2021年为4100万头 ，2024年修订降至3900万头，2026年再降至3750万头） 。随母猪繁殖效率持续提升 ，叠加猪肉消费趋稳 ，近年低效产能正被加速出清 。
进入8月份来看 ，能繁母猪存栏去化明显加速 ，据Mysteel农产品208样本企业数据统计，8月能繁母猪存栏量环比下降2.9% ，降幅较7月的0.6%明显扩大。上半年来看 ，产能去化虽有提速，但整体去化累计幅度在3.55% 。进入7月份，能繁调减除成本压力外 ，部分原因为南方台风洪涝及夏季点状猪瘟疫病 ，华南 、西南区域母猪产能的被动去化带动 。而8月份，产能调减除行业持续亏损拖累 ，另一重要原因为政策的落地执行 ，头部猪企低效能母猪及后备母猪主动淘汰节奏加快，怀孕母猪外卖受限进一步拉动产能短时集中收缩。当然头部猪企主动去产能 ，既有对后市预期的悲观 ，也有对前期扩张后资金压力的现实考量。根据上半年25家上市猪企负债率来看，负债总额高达4228.2亿元 ，平均负债率超64.0% ，其中5家超80% 。总体来看，持续深亏叠加政策推动 ，三季度末国内能繁母猪去化效果可观 ，任务或超额完成 。
〖贰〗、 淘汰母猪费用 短时回落明显
据Mysteel农产品监测，8月23日至29日期间 ，全国淘汰母猪均价从7.7元/公斤骤降至6.8元/公斤 ，基本为标猪费用 的6成左右，江苏 、安徽 、河南等主产区跌幅尤为显著。随头部猪企业集中外销淘汰 ，市场多胎母猪供应陡增 ，费用 快速承压 。进入9月份，从河南月初数据来看 ，淘汰母猪费用 基本维持在6.4元/公斤左右调整（低于6元为怀孕带仔母猪） 。但9月6日-7日多胎龄淘汰母猪费用 快速拉升 ，涨至8.0元/公斤左右，东北区域亦回升至7元/公斤以上。随当地头部猪企产能集中去化后调减节奏快速放缓 ，多胎龄淘汰母猪费用 跌后快速反弹 。但本次反弹更多为降后修复 ，预计淘汰母猪/育肥猪折扣率难有进一步再度拉升 。
〖叁〗、 产能调减趋势及影响
短期来看，8月能繁母猪存栏加速去化 、淘汰母猪费用 大幅回落 ，标志着行业产能调减已进入实质性加速阶段。9月底国内能繁母猪存栏将正式进入绿色调控区间 ，后续供需错配的格局会逐步改善 。但由于近来 行业养殖效率提升和行业规模化程度提高，产能退出或较往年节奏仍相对缓慢 、所需去化幅度更深，近来 行业效率持续提升对冲母猪存栏下降 ，供给重新平衡所需的时间可能更长 。后续Mysteel农产品将持续跟进能繁母猪调减、仔猪价及终端消费变化 ，在多重信号共振下确认周期反转的真正到来。
